Yatırım getirileri: çalışma rehberi

Temel fikirler

Yatırım soruları paranın ne kadar iyi getiri sağladığını ya da bir planın karşılığını verip vermediğini sorar. Yatırım getirisi, bileşik yıllık büyüme, reel getiri, net bugünkü değer ve başabaş noktası bu sorunun farklı biçimlerine yanıt verir.

• Yatırım getirisi, kazancın maliyete oranıdır: (son − maliyet) ÷ maliyet, yüzde olarak. Sürenin uzunluğunu hesaba katmaz.
• CAGR, başlangıç değerinden son değere götüren sabit yıllık orandır: (son ÷ başlangıç)^(1 ÷ yıl) − 1.
• Reel getiri enflasyonu ayıklar: (1 + nominal) ÷ (1 + enflasyon) − 1. 72 kuralı ikiye katlanma süresini 72 ÷ yüzde oran olarak tahmin eder.
• NPV her gelecek nakit akışını (1 + r)ᵗ ile iskonto eder ve ilk harcamayı çıkarır. Başabaş adedi sabit maliyet ÷ (fiyat − değişken maliyet)’tir.

Temel denklemler

• ROI = (gain − cost) ÷ cost × 100
• CAGR = (end ÷ start)^(1 ÷ years) − 1
• real = (1 + nominal) ÷ (1 + inflation) − 1
• years to double ≈ 72 ÷ rate in %
• NPV = Σ CFₜ ÷ (1 + r)ᵗ − initial
• break-even = fixed costs ÷ (price − variable cost)

Çözümlü örnek

4 yılda 1000’den 1500’e çıkan bir yatırımın CAGR’si 1,5^(1/4) − 1 = %10,67’dir. %3 enflasyonla %7 getiri 1,07 ÷ 1,03 − 1 = %3,88 reeldir. %8’de para yaklaşık 72 ÷ 8 = 9 yılda ikiye katlanır. 2000 verip 2600 almak ROI = 600 ÷ 2000 = %30 verir. 12 000 sabit maliyet, 25 fiyat ve 10 değişken maliyet 12 000 ÷ 15 = 800 adet başabaş verir. Bugün 1000 verip 2 yıl boyunca her yıl 600 almanın %10’da NPV’si 600 ÷ 1,1 + 600 ÷ 1,21 − 1000 = 41,32’dir.

Sık yapılan hatalar

• Enflasyonu nominal orandan bölmek yerine çıkarmak; bu yalnızca bir yaklaşıklıktır.
• Farklı sürelerin toplam ROI’sini yıllık orana çevirmeden karşılaştırmak.
• Başabaş formülünde katkı payı, fiyat − değişken maliyet, yerine fiyatı kullanmak.

Alıştırma

Bu konudaki alıştırma sorularıyla kendinizi sınayın: Yatırım getirileri